基础油该不该补库，添加剂供应要不要调整，新能源和液冷业务又该从哪里切入？进入11月第二周，润滑油企业面对的几项经营选择，正在不同的时间表上展开。本周发布的市场周评显示，国内基础油与进口基础油走势有所分化；雅富顿官网更新印度工厂项目消息；汽车...
基础油该不该补库，添加剂供应要不要调整，新能源和液冷业务又该从哪里切入？进入11月第二周，润滑油企业面对的几项经营选择，正在不同的时间表上展开。
本周发布的市场周评显示，国内基础油与进口基础油走势有所分化；雅富顿官网更新印度工厂项目消息；汽车行业最新数据则继续提示用油需求结构的变化。与此同时，Luberef的停工调整和科慕的液冷新品，仍值得放进采购与研发计划中持续跟踪。
中国润滑油信息网LUBTOP产业观察认为，眼下更需要提高判断的精度：采购落实到具体牌号和可靠交期，产品开发落实到目标设备与验证要求，业务增长落实到能够服务的客户。
润滑油供应与液冷热管理产业示意。AI生成，不代表具体企业或项目现场。
本周焦点 基础油价格分化 补库需要细到牌号
隆众资讯11月12日发布、统计周期为11月6日至12日的周评显示，国内基础油大部分型号价格下行，炼厂出货承压；同期进口基础油周评显示，国内进口Ⅱ类台塑基础油价格以持稳为主。两份报告反映出，国内资源与进口资源并未同步调整，不能用一个涨跌方向概括全部采购市场。
这对调合厂意味着，同样是采购150N或500N，也应核对货源、质量指标、交货地点和付款条件。部分资源报价回落，可以提供重新询价的窗口；但在配方适配、客户要求与交付条件尚未确认前，低价资源未必能直接替换现有采购。
经销商还应把库存成本与新订单利润分开核算。新进货价格下降，不会立即消除高价库存的资金占用；下游若同步要求调价，账面采购成本的改善，也未必完整转化为利润。对已有订单，应按消耗速度和可靠交期保障供应；对尚未落实的需求，可分批询价和安排采购。
LubTop点评：本期值得跟踪的是“同牌号、同条件”的连续报价，以及报价能否兑现为实际交付。先把可提货库存、在途货和远期报价分清，再判断补库节奏。
供应链 雅富顿印度项目明确产品范围与投产目标
雅富顿官网资源栏目于11月10日列出印度工厂新闻及项目问答。新闻正文注明，奠基发生在11月5日；新设施由长期合作伙伴LSR Speciality Oils运营，生产传动系统与工业润滑油用复合添加剂，计划2028年上半年开始商业化生产，并与新加坡制造能力投资形成互补。
对于中国润滑油企业，值得研究的是具体产品线的供货选择。复合添加剂新基地，并不等同于所有添加剂单剂都新增本地生产；未来供应网络更完善，也不能提前推导出眼前采购价格下降。项目尚处建设阶段，面向中国的型号、订单分配和交期安排，需要后续商业信息确认。
LubTop点评：关键复合剂采购应同时比较产品适配、批次一致性与供货连续性。可以提前梳理单一来源产品及替代验证要求，把新基地作为中期供应评估线索。
雅富顿印度项目奠基现场，2026年11月5日。图片来源：雅富顿化学官方新闻，中国润滑油信息网转载配图。
需求变化 新能源新车占比64.3% 机油经营看清口径
工信部11月11日发布、引自中国汽车工业协会的数据显示，2026年10月新能源汽车销量194万辆，占汽车新车总销量的64.3%；1—10月累计占比为54.8%。同期10月汽车出口106.6万辆，其中新能源汽车出口60.6万辆。
64.3%对应汽车企业的新车总销量口径，包含出口，不能直接当作国内道路车辆结构，也不能等比例换算成售后机油需求降幅。售后业务还取决于存量车辆、实际行驶里程、保养要求与客户留存。纯电车型与仍配备发动机的插混、增程车型，用油需求也应分别统计。
LubTop点评：建议品牌与经销商先看合作门店的进厂记录，识别具体车型和服务项目的变化。新品备货应有车型适配依据与实际需求支撑，技术培训和选油服务也应随客户结构调整。
持续跟踪 Luberef停工调整 改变供应时间分布
Luberef在2026年第三季度业绩材料中披露，基于Growth II项目需要，将原定2026年10月的停工调整至2027年上半年。公司表示，这有助于维持生产，并把握当前利润环境；其业绩演示材料同时将项目目标完成时间列为2027年上半年。
对买方而言，原计划停工窗口发生变化，只是供应评估的起点。现有装置继续生产，能否增加中国客户可获得的货量，还取决于产品结构、合同分配和船期；项目完成后能否形成稳定批次，也需要进一步确认。
LubTop点评：采购端应分别跟踪近期可交付数量和2027年停工期保障。供应商的项目时间表，需要转换成自己订单的装船、到港与入库时间表。
持续跟踪 科慕五款液冷工质凸显系统适配要求
科慕11月2日发布Faizeon两相液冷产品组合，本期继续关注其对润滑企业业务布局的启示。其中100、110、200、220面向两相芯片直冷，500面向两相浸没冷却；500此前名为Opteon 2P50。因此，这次产品组合发布，不宜表述为五种全新分子同时问世。
Faizeon两相液冷产品宣传图。图片来源：科慕公司官方新闻，中国润滑油信息网转载配图。
对准备进入液冷领域的润滑企业，这条消息提示的是产品与系统需要共同开发。科慕按不同冷却架构设置产品，意味着企业评估机会时，应先明确服务哪类设备，再核对原料、测试和现场服务能力。原有调合经验可以成为基础，能否进入具体项目，还要由设备要求与应用验证决定。
LubTop点评：商务推进中，应把产品发布、送样测试、项目交付和持续复购分别记录。开发计划可以先围绕一类目标系统展开，明确谁提出验证要求、谁提供运行数据，以及出现异常时由谁响应。
下周关注 把行业信号变成经营台账
采购端，跟踪国内与进口基础油同牌号报价、实际成交和可交付数量，观察本周分化是否延续。渠道端，用门店车型和保养记录检查产品库存结构。研发与新业务端，复核正在推进的添加剂替代和液冷送样项目，明确下一项验证要求与完成条件。
对润滑油企业而言，行业变化只有进入采购、研发和客户服务的具体安排，才可能形成经营收益。把每一项投入对应到客户需求、验证进度和交付能力，是本期周报建议优先落实的工作。
本期编号：261102。观察周期：2026年11月9日至15日；信息截至11月14日。行情采用来源明确标注的统计周期，持续跟踪内容已在正文说明。
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