油价上调致航空业成本增10亿 两桶油炼油业务将继续亏损

　　国家发改委宣布，从4月7日零时起上调成品油最高零售价，其中，汽油价格涨500元/吨，折合0.37元/升;柴油涨400元/吨，折合0.34元/升，调幅为新成品油定价机制实施以来第二大。

　　资料显示，新机制实施以来幅度最大的一次调价出现在2009年6月30日，当时汽柴油价格涨幅均为600元/吨。

　　此次调价后，全国90号汽油和0号柴油零售均价将为9380元/吨和8530元/吨，涨幅分别在5.63%和4.9%。此外，航空煤油出厂价格也同时提高，其中3号喷气燃料出厂价上调500元/吨，由先前的6340元/吨上调为6840元/吨，上调幅度为7.89%。

　　有业内人士指出，油价上涨，对航空运输业负面影响最大。而对于中石油和中石化两大石油巨头来说，则是“看上去很美”。特别是对于中石化来说，受炼油业务的拖累，利空多于利好。

　　增加航空业10亿元的成本

　　航空业上市公司业绩受航油价格波动的影响较大。油价上涨，对于航油占总成本三到四成的航空公司来说，高航油成本必将成为其沉重负担。

　　根据三大航空的年报，南方航空2010年主营业务成本为人民币620.37亿元，其中航油成本为人民币234.92亿元，占主营业务成本的37.9%，较2009年增加43.3%。

　　此外，东方航空2010年的航油支出为216.06亿元，同比增长76.3%。航油支出约占公司营业成本的35.58%。中国国航2010年航空油料成本升66.57%至240.96亿元，占经营费用33.67%，而2009年则占31.52%。

　　中信建投证券航空业分析师李磊在接受《证券日报》记者采访时称，此次调价在预期之中，2月份以来国际油价一直在上涨，对航空公司来说，影响不是很大，毕竟这次油价上调，有所保留，没有与国际原油价格的涨幅相一致。

　　“南方航空一年用油量约330万吨，其中80%左右是国内加油。此次国内航油价格每吨上涨500元，如此算来，南航一年将增加燃油成本约13.2亿元。而东方航空与中国国航分别有70%左右为国内用油，按照一年计算，东航与国航一年的用油量分别约为330万吨和320万吨，将分别增加11.55亿元和11.2亿元的燃油成本。”李磊还表示，相比较来说，南航的成本压力较多，对价格上涨更敏感一些。

　　此外，此次油价上涨，整个航空业大概可以增加50亿元的成本，但是由于燃油附加费的提高可以对冲70%-80%的成本，也就是说只剩下10亿元的成本压力，这对于航空公司来说，影响并不是很大。

　　他还指出，由于受宏观紧缩的政策影响，相对来说，需求下降对航空公司的影响更为明显一些。

　　截至昨日收盘，南航上涨0.13%，东航上涨0.33%，海航0.25%，国航上涨0.28%。

　　此外，集装箱运输等行业的上市公司也是此次油价上涨的“受害者”。中海集运预计2011年由于油价上升，燃油成本同比上升10%以上。

　　两桶油炼油业务

　　将继续亏损

　　据报道，国际原油期货价格已经两年半来新高，4月4日纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶108.47美元，盘中一度达到2008年9月以来最高价108.78美元。而在伦敦市场，5月交货的北海布伦特原油期货价格则收于每桶122.22美元，再创2008年9月以来的收盘新高。

　　中国石油大学工商管理学院副院长董秀成表示，尽管此次调整幅度比前几次的调整幅度更大，但和近期的国际油价涨幅相比还是不够。

　　每次油价上涨，中石油和中石化两大石油垄断巨头都会陷入舆论的风口浪尖。

　　民生证券策略分析师孙洪湛认为，油价上涨，最直接的受益者当属“两桶油”。

　　但是，由于中石油85%以上的原油能够自给，因此成品油价格上调产生的收入中，大部分都会成为公司的利润。

　　而中石化则不一样，其炼油以及化工产业所需的原油多于中石油，因此上调成品油价格后，成本上涨更多，炼油和化工产生的收入难以弥补，会形成利空。因此，每次油价上涨，市场都更看好中石油。

　　根据发改委的消息，随着国际原油价格持续上涨，国内炼油企业已经进入全面亏损状态，一季度中石油和中石化的炼油板块亏损了100亿。

　　而根据中石化年报，2010年中石化炼油事业部利润已经大幅下滑。年报显示，炼油业务的利润从2009年的275亿元下滑至159亿元，下滑幅度达到了42.4%。其利润率则从2009年的4%下滑至2010年的1.6%。全年加工原油的平均成本为3876元/吨，同比增长了32.1%;炼油毛利润290.5元/吨，同比降低了12.7%。

　　董秀成称，中石化等企业的炼油业务已经处在亏损状态了，此次上调后，仍然将会维持亏损。

　　截至昨日收盘，石油板块整体上涨。但中石油下跌0.33%。