白油：低粘度油走货不畅 市场稳中下落

　　进入2020年一季度白油市场价格大幅下探至低位，自2月中旬价格开启下跌通道，主要受疫情爆发影响，物流运输受限以及下游恢复推迟，使得炼厂库存积压，各大炼厂纷纷降低开工负荷或短暂停工紧急避险，直至进入4月上中旬白油价格有所攀升，一方面受原油攀升给予市场一定的利好刺激，另一方面部分炼厂价格库存低位，炼厂适度上调外销价格，不过月底价格回调，进入5月份市场表现较为平淡，个别高价炼厂低粘度油价开始下行。据中宇资讯统计，截止到5月15日国内市场5#白油均价在4250元/吨，较4月底价格下调112元/吨，折合百分比2.58%。国内3#工业白油主流报4250-5600元/吨，5#主流报4200-4900元/吨，7#主流报4500-4800元/吨，10#主流报4100-4800元/吨。

　　后期来看，原油方面，近期OPEC+主要成员国积极表态履行减产承诺，在历史性减产提振下，油市供需失衡现象将得到改善，并透露过去45天内增加了6000万桶左右的战略石油储备，主要来自于中国、印度和美国。亚洲地区需求快速复苏以及强大的吸储能力对当前油价水平形成支撑。中宇资讯认为短期油价或将进一步走强，布伦特原油价格或逼近35美金的页岩油生命线，美原油短线或试探上攻30美金关卡，不过仍需注意5月20日美原油06合约将迎来移仓换月，仍需警惕原油下行风险。供应方面，各大炼厂正常开工，资源供应宽裕，再加上河南君恒5月上旬开工出油，市场资源供应量增加。而需求方面，虽然疫情基本得到控制，各项经济逐步恢复，不过终端需求尚未有明显利好提振，下游基本维持按需购进的谨慎操作模式，市场成交氛围一般。整体市场供需矛盾仍然较为突出，供过于求现象将长期延续。综合来看，白油市场参与者观望情绪不减，资源消化缓慢制约下游采购积极性，预计后期白油市场延续稳中小幅下探模式。