3月伊始，润滑油生产企业出货较好

　　一、基础油供应面

图1二类基础油价格走势

　　本周基础油市场主流高位盘整，中低粘度区域适度高位回落，幅度在50-200元/吨，高粘度资源区域适量继续走高，空间在100-200元/吨。本周原油表现三连阴，虽有回弹，但加剧了终端市场的观望氛围，采购积极性回落，炼厂库存开始逐步走高，削弱挺价底气，目前期待OPEC会议之后才能确定市场趋势。同时终端的刚需补货尚待时日，随着各炼厂情况的逐步变化，预计高粘度资源尚可挺价，但中低粘度资源则变化相对弱势，综合因素影响较多。

　　二、润滑油生产企业库存情况

　　本周润滑油生产企业的库存平均处于中位水平，年前大中型润滑油生产企业库存都基本备满，基本可以支撑到4月中旬前后。部分中小型润滑油生产企业年前备货库存在7-8成，基本可以撑到3月底前后。小部分客户目前无库存，处于以销定采的阶段。因现阶段基础油价格仍处于高位水平，润滑油生产企业采购较为谨慎，以消耗现有库存，观望市场为主，存在部分客户刚需采购，但采购量有限。

　　表1. 3月第一周润滑油生产企业库存情况

　　注：库容比 = 当周库存量 / 库容 (%)。其他地区：指部分工厂在全国不同地区均有工厂，库存量按品牌进行核算总量。

　　隆众调研了107家润滑油生产企业，其整体润滑油产量占全国产量的74.7%。本周因为原材料大涨，加之正是换油旺季，终端补货强劲，有抢货现象，成品润滑油出货较好，库存消耗迅速。截至月底润滑油生产企业整体库容比在49%。

　　三、润滑油工厂采购情况

图2 润滑油生产企业采购炼厂情况

　　本周润滑油生产企业采购量平平，入市较为谨慎。有库存的企业大部分以消耗库存为主，少部分企业会少量采购高价资源作为补充；库存低位的企业仍以销定采，刚需采购为主。

　　四、后市预测

　　3月份是传统旺季，在润滑油生产企业纷纷涨价的态势下，终端延续积极备货情绪，润滑油生产企业出货速度与库存消耗速度尚可，综合本阶段下游库存以及需求来看，润滑油市场在3月份以向好为主。