关注中国机械行业2006年的投资方

      回顾2005年机械行业及其上市公司运行状况的同时，力求全面系统地思考：2006年我们应该关注什么？在振兴装备业的大背景下，哪些公司将受益？在投资结构发生变化的情形下，哪些行业和公司将获益？钢价下降会给行业带来多大的正面影响？我们试图通过对这些因素的分析，找出机械行业2006年的投资方向。          2005年专用设备制造业业绩逐季好转，通用设备平稳增长，细分行业分化明显。集装箱制造业高增长难续，下半年需求增长减缓，价格大幅下降；船舶制造利润成倍增长，随着船价上升、钢价下降，未来盈利能力有望进一步提升；铁路设备需求随铁路投资加快而迅速增加，盈利能力增强；矿山、冶金、石油钻采设备及农机等行业保持高增长，2005年1-9月收入、利润增速均超过38%、75%；纺机、缝纫机增速较上年提升；工程机械收入开始回升，利润虽然下降，但二、三季度明显好转，行业处于底部蓄势阶段；机床随着基数的增加等原因增速减缓；轴承得益于出口和内需拉动保持稳定增长；内燃机、制冷空调设备收入稳定增长，但利润下降。我们预计“十一五”期间机械行业增速将随着投资增速的减缓而趋缓，由高增长转向平稳增长，预计未来两年机械工业总产值增速将超过15%。         2006年建议重点关注五大投资主题。        1）“十一·五”规划和《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》受益的行业及其优势公司。如机床（特别是数控机床）、大型海洋港口设备（包括船舶）、矿山能源设备、军工装备、铁路设备、环保及新能源设备。        2）钢价下降盈利能力大幅提升的公司。钢价下降引致的成本下降效应将在2006年显现，重点关注业绩对钢价敏感的公司，特别是订单饱满、钢价下降有望大幅拓展盈利空间的公司。        3）收购兼并重组类公司。特别关注集团有潜在优良资产、公司已完成股改或正在做股改的公司；有意引进战略投资者做强做大的公司。        4）景气度有望回升的行业。特别关注行业景气度尚在底部，公司股价也处于底部，行业有望底部企稳并逐渐向好的行业。        5）人民币升值。关注因人民币升值而受益的上市公司。