汽车行业3月月报：小幅波动不改增长趋

　　2月份汽车销售基本呈稳定增长态势，2月份汽车销售66.35万辆，同比增长19.9%，环比下降22.8%。商用车出现较快增速，2月销售17.47万辆，同比增长25.7%，乘用车销售44.89万辆，同比增长17.1%。

　　从2月份分企业基本型乘用车销量来看，排名前十的公司累计销量为23.22万辆，占基本型乘用车销量的65%，市场集中度进一步提升。2月份，雪灾的影响对多用途乘用车的销售与1月相有所减弱，而运动型多用途乘用车延续了的以往的高速增长达47%。

　　2月份商用车销售17.48万辆，同比增长25.70%，商用车中运输效率较高的重型卡车、半挂牵引车、大中客依然是商用车保持高速增长的主要贡献力量，我国公路货运量与客运量逐年增加，油价也持续攀升，运输效率与成本相对节约的重卡与大客呈现结构性增长。

　　汽车出口大幅增长，整车1月出口继续保持6万辆以上，显示出国内汽车工业在国际市场竞争力愈来愈强。

　　我们认为大中客行业将继续受益于公路客运增加与产业转移的观点，维持推荐评级;我们看好消费升级对轿车行业的拉动作用，但轿车行业可能受降价与成本提升的双重挤压，对轿车行业持谨慎推荐;对于重卡行业，我们认为目前的高增长含有对下半年欧三标准推出的透支性消费，重卡行业2008年可能会呈现前高后低的走势，继续维持对其谨慎推荐的评级。上市公司重点推荐福耀玻璃与一汽轿车。