2014年工业白油市场回顾

图1

　　2014年国内白油料市场价格整体呈下趋走势，从图1中可以看出，2014年白油料价格走势与2013年价格走势丝毫无相似之处，2013年整体呈“V”型走势，而2014年上半年稳中波动，下半年则震荡下跌。截至2014年底，3#白油料均价为7050元/吨，同比下跌15.57%;5#白油料均价6867元/吨，同比下跌16.09%。

图2

　　白油市场价格走势与白油料相近，自年初开始便持续下跌，几无反弹空间。2013年3#白油价格走势如图2所示，上半年价格震荡不稳，下半年价格上行后再适度下滑。截至2014年底，3#白油均价7750元/吨，同比下跌16.56%，而由于供应并不平均，价格地区差异较大，年底华东地区3#白油成交价格在6800-7000元/吨左右，华南则在7800-8000元/吨左右。

　　白油市场季节性需求较为显著，一般进入夏季后，下游需求增加将支撑价格上行，2013年白油料与白油均维持正常价格趋势，7-11月震荡上行，进入冬季后需求转淡，价格再适度下滑。而自2014年开始，价格走势打破以往惯例，与上游原料下滑、周边市场波动、下游需求疲软等各方面因素均脱不了干系。

图3

　　从原油方面来看，6月中旬开始震荡下滑，跌势延续至年底。截至12月30日，WTI原油期货价格同比下跌45.01%，布伦特原油期货同比下跌47.74%。

2013年与2014年原油期货/白油年均价对比

项目

原油期货（美元/桶）

白油（元/吨）

WTI

BRENT

3#工业白油

5#白油料

2013年均价

98.04

108.72

9205.65

8149.27

2014年均价

93.04

99.55

8788.91

7847.73

同比跌幅

-5.10%

-8.43%

-4.53%

-3.70%

　　原油期货的下跌，在1-2个月后逐步反映到白油市场中来，上游炼厂原料成本下滑，对于炼厂生产利润的回升是利好消息，然而前提是销售过程顺畅。由于市场环境欠佳，白油市场2014年以来需求始终维持疲软状态，炼厂出货欠佳，多数库存高企。因此，销售受阻结合原料价格下跌，白油价格尾随国际油价下跌，跌势一发不可收拾。自上表可以看出，原油期货年均价同比下跌，白油市场主要型号也存在3.70%-4.53%不等的跌幅。

图4

　　原油下跌，对国内油品市场造成的最直接影响便是成品油价格波动，2014年以来，发改委共调整汽柴油最高零售限价18次，其中仅4次上调，14次均为下调。国内成品油市场因此形成“十一连跌”的壮观景象，其中11月28日的下调因消费税上涨而冲抵，实际落实了“十连跌”。白油因与柴油组分相近，价格波动也有柴油息息相关，今年以来，基本每轮汽柴油调价，白油生产企业都紧跟其后，成品油调价也成为白油市场的“晴雨表”。成品油十连跌对白油市场造成重创，在价格连续下跌，库存却消化缓慢的情况下，多数炼厂降低生产负荷以应对，但仍难消除需求疲软顽疾造成的消极影响。

　　总的来看，2014年对于白油市场来说是悲观的一年，多数型号价格从“9”字头掉至“6”字头，上游生产企业生存困境之艰难不言而喻，而对于即将迎来崭新的2015年，市场言论仍不乐观。就目前来看，原油未来有望触底反弹，必将带动白油生产企业成本增长，然而供大于需的主要矛盾仍较突出，白油市场交投回暖短期内仍难以实现。