润滑油终端需求贯穿市场 投资降温或将逐渐显现

　　随着近几年润滑油行业淡旺季分化不再明显，下游调和企业整体维持以销定产、按需定进的避险模式。而润滑油产量是反映国内基础油需求情况的最直观的数据，6月份虽然进入传统淡季，但润滑油产量数据仍表现良好。

　　据国家统计局数据显示，2015年6月份国内润滑油产量为51.4万吨，环比上月下降5.69%，同比去年同期小幅增长0.78%.国内润滑油生产企业在传统“淡季”首月维系平稳。

　　尽管需求面整体呈现降温态势，但由于气温升高，终端对于高粘度润滑油产品需求量与日俱增，下游调和企业生产热情小幅降温。由于避险情绪浓厚，多数炼厂维持以销定产的生产模式以及按需定进的采购模式。原料基础油市场跌势打压商家采购热情，但商家对于高粘度基础油的需求仍表现良好。而由于高粘度资源供不应求，调和企业生产受到一定冲击。

　　而从上半年情况来看，1-6月份我国润滑油总产量为286.9万吨，同比去年同期下降1.95%，环比2014年下半年增长3.46%.国内经济环境疲软仍是润滑油产量同比下滑的根本原因，润滑油需求受国内经济影响而深陷疲软局面。据卓创资讯数据统计，上半年我国润滑油表观消费量在438.6万吨，同比2014年同期下滑2.56%.维持以销定产模式的润滑油生产企业在需求放缓的背景中难以幸免。

　　在经历了2014年下半年的原油危机之后，石化企业在2015年多数进入谨慎避险的保守模式，润滑油生产企业也在原油低位震荡的背景中谨慎观望。市场人士对于国内汽车工业的快速发展持乐观态度，而对工业润滑油的需求及资金回收等问题则相对悲观。多数润滑油企业集中涌入车用润滑油市场，激烈的市场竞争之下，行业优胜劣汰的速率不断加快，部分中小企业上半年长期处于半停工状态。较低的行业门槛以及缓慢的需求增长不断压缩企业生存空间。

　　受制于国内经济表现，需求疲软仍将贯穿润滑油市场，而7月份为传统的润滑油调和淡季，终端需求降温将逐渐明显，以销定产模式下的润滑油生产企业加工热情十分有限。因此，预计7月份国内润滑油产量将出现明显下滑。